近年来，中国期货市场的对外开放正在加速，尤其是2025年以来，监管层一年内连续三次推出开放措施，合格境外投资者可参与的期货、期权品种数量已扩容至104个，开放力度之大前所未有。
作为中国最早一批外资控股的期货公司，瑞银期货始终站在开放进程的第一线，积极推动境外投资者深入了解并参与中国市场。
近日，瑞银期货董事长张家荣接受了券商中国记者的专访。他表示，海外投资者对中国市场的兴趣在快速升温，瑞银期货将紧跟中国期货市场的开放进程，持续引入境外客户。
▲瑞银期货董事长张家荣
紧跟中国市场开放步伐
张家荣介绍，瑞银期货的前身为上海普民期货。2014年瑞银证券完成对其注资，2016年实现全资控股。作为瑞银在华业务布局的重要一环，瑞银期货始终紧随中国期货市场对外开放的步伐，深耕国际化、精细化、定制化的经纪业务。
“瑞银集团在全球主要衍生品市场都是会员单位，覆盖了众多机构客户与专业投资者。瑞银期货将自身团队深度融入集团的全球衍生品体系，借助集团长期参与全球资本市场发展的经验，把中国期货市场高效、精准地介绍给境外投资者。”他说。
今年4月，瑞银集团实现了对瑞银证券的全资控股，成为中国首家外商独资全牌照证券公司。这一里程碑式的进展，也印证了瑞银深耕中国市场的长期承诺。
谈及对2025年以来中国期货市场运行状况的观察，张家荣认为，尽管外部环境充满不确定性，全球大宗商品市场波动加剧，但中国期货市场整体保持稳定运行。
“今年国内市场的品种体系更加丰富，价格影响力持续提升。作为风险管理的重要工具，期货在境内外投资者中的需求都在上升。”他说。
值得注意的是，瑞银期货近年来不断创新业务模式。
“我们对标集团的全球标准，落地了先进的风险管理架构与交易结算解决方案。在前置风险提示、套保期现匹配、持仓限额管理等方面，能够为客户提供定制化服务。”张家荣介绍。
自2022年起，瑞银期货完成了中国合格境外机构投资者(QFII)、人民币合格境外机构投资者(RQFII)首单国内商品期货交易，并成为首家支持QFII参与境内商品期货市场的期货公司；2023年以来进一步为客户提供连续交易服务、境外中介业务、国债质押保证金业务等业务；2024年起，瑞银期货还在集团大中华区研讨会中设立期货专题，面向数千名境外投资者系统介绍中国市场。
“我们希望发挥瑞银一体化策略(One Bank),借助全球资源，把中国市场的故事讲给更多国际客户听。”他说。
机遇凸显：开放品种覆盖九成的市场流动性
值得注意的是，监管层一年内连续三次推出重大开放举措，这在历史上前所未有。“这传递出坚定的信号：中国期货市场将在稳健中持续扩大开放。我们也借此机会开展了大量宣介活动，境外投资者反馈非常积极。”
今年6月，上期所、郑商所、大商所公告新增16个可供QFII参与的商品期货期权品种；同时，证监会公告自2025年10月9日起，允许QFII参与场内ETF期权交易(涉及9个品种)。
9月1日，中国期货市场对外开放又有新动作。上期所发布公告称，自9月10日起，新增开放4个期货期权合约，分别是石油沥青期货合约，燃料油、石油沥青、纸浆期权合约。
在张家荣看来，对外开放政策的落地为境外机构带来了实实在在的机遇。
“境外投资者目前可交易的期货、期权品种总数已达104个，其中商品期货47个，覆盖了接近九成的市场流动性。很多投资者在政策落地后第一时间就展开了交易。”他说。
瑞银期货也迎来更多与国际知名投资管理机构接洽的机会。“我们注意到，可交易品种的扩展极大地激发了投资者的兴趣，众多仅在中国市场上市的大宗商品可以被QFII投资者交易了。无论出于资产配置的需求，还是投资的需求，亦或是风险对冲的需求，新的品种开放都受到了投资者广泛的欢迎。”
海外客户热情高涨，聚焦引进来
张家荣透露，今年公司领导层赴欧洲考察，其间与众多客户交流，感受到海外投资者对中国期货市场的热情。
“我们发现，很多客户对市场的准入规则、权利与义务已经非常熟悉，并做好了积极参与的准备。也有不少潜在客户表现出迫切的交易需求。”
他提到，在2025年陆家嘴论坛期间，监管层提出将进一步优化QFII制度、拓展品种范围、推动人民币外汇期货和LNG期货期权等新品种上市，令海外客户对未来更加充满期待。
对于未来3—5年中国期货市场的最大机遇，张家荣强调“合作与开放”的趋势。“虽然短期内全球贸易摩擦与地缘冲突仍存，但我们看到合作与开放是市场整体的方向。中国期货市场的对外开放将会持续深入，并与全球资本市场实现更高水平的融合。”
对于瑞银期货的未来战略，张家荣表示，公司将始终聚焦于“高质量地将境外客户引进来”。“我们会充分发挥集团一体化优势，加强境内外协同，帮助境外客户理解中国市场的制度与规则。同时，也要不断提升员工的业务能力和服务水准。”
他强调，期货公司不仅是经纪服务商，更是沟通桥梁。“我们要把境外投资者的声音与成熟市场的经验反馈给监管部门和市场机构，助力中国市场走得更稳、更远。”
中国期货市场监控中心数据显示，今年以来期货市场境外客户增长迅猛，较2022年同期增长63%。目前，已有来自全球39个国家或地区的交易者参与我国期货市场，中国期货市场国际化进程稳步推进，高质量开放新格局加速形成。
展望未来，张家荣充满信心：“我们将紧跟中国期货市场的开放进程，持续发挥全球资源优势与国际经验，为中国市场引入更多国际投资者，推动中国期货市场的高质量国际化发展。”
上版：刘珺宇
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